美国国债收益率高吗？
从历史数据看，美债的利率水平并不算很高。 目前，10年期美债的收益率约为3.9%，而7年期的Fannie Mae可赎回债券（Fannie Mae’s 7-Year REBT）的预期收益率仅为2.84%。两者之差就是市场对期限相近的政府债券预期收益率的差距，也就是期限溢价，用公式表示就是： R_t = \frac{1}{n} \sum_{i=1}^n\frac{1}{\theta_i} (r_{(i+1)} - r_{i}) 其中，下标 t 和 i 分别代表时间和期数； n 是期数总和； r_i 为第 i 期国债的收益率； r_{(i+1)} 是一年后国债的收益率； \theta_i 是服从正态分布的随机指标。 根据上式，如果期限溢价为1%，那么意味着市场的平均预期，一年之后利率会比现在高出1%。而如果期限溢价为5%，则说明一年的后利率预计比现在高出5%。
当然，上述计算的前提是假设未来利率走势与过去一致（即假定模型的估计参数 α、β 不随时间变化），并且各期利率的误差项 ν_i~N(0，\sigma^2) 相互独立。显然，这些假设都过于粗糙，难以符合现实情况。上述计算的结论仅供参考，并不能真的体现未来利率走势。
然而，即使如此概括性的分析，也已经能得出一些有用的结论。首先，由于美国的长期利率本来就处在较低的水平，所以即便经过一次大幅降息，利率下降的空间也非常有限——这从美国国债的收益率曲线可以直观的看到。当前，五年期国债的利率已经低于1%，而十年期国债的利率也仅有3.6%左右，再大幅下调空间都非常狭小——这意味着美联储继续大幅降息的概率并不大。
其次，美国长期的超低利率环境让美元作为国际结算/信用的货币地位不断巩固，其他国家为了刺激本国经济，不得不采取宽松的货币政策，这也变相压制了其他国家通胀的风险。同时，低廉的资金成本也有利于美国企业扩大经营，增加就业，推动经济增长。