企业哪里上市有区别吗?

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从历史经验来看,A股市场整体还是偏散户化,机构投资者力量还比较弱,因此对上市企业的选择并没有很专业的判断,主要是基于情感和概念上的认同;另一方面,A股的发行体制也是采用融资的数量和成本优先原则进行分配的(对于拟上市公司而言),而不是根据公司的实际情况进行最优结构设计。这些因素决定了我国上市公司的主要来源还是工业和制造业,而未来随着机构投资者的发展和成熟,A股市场的生态将会发生变化,优质公司的上市地位将更稳固。

当然,除了以上原因之外,企业选择不同交易所上市其实也是有区别的—— 首先,创业板、中小板和上海主板市场对企业经营业绩的要求是逐步递减的,创业板要求最近两年净利润均为正向值且累计不低于1000万元,中型板则要求最近两年净利润均为正向值且累计不少于5000万元,上海主板则没有盈利的限制;同时,因为设立条件的差异,不同板块的市场容量也有所差别,深交所两个板块加起来市值规模基本可以跟上海股市媲美,但考虑到深圳两个板块的定位主要在于服务创业创新,所以板块属性上还是各有侧重。

其次,不同的交易所在上市流程方面也有一定的差别,深交所采用了注册制,在审核过程中会更加注重信息披露的真实准确完整,减少审核中的行政干预,提高上市的成功率;而上交所仍然实行的是核准制,在监管上更加强调合规和风险控制,因此需要企业更加主动地做好沟通与协调工作。虽然目前所有板块都实施注册制的核心是提高上市效率,但具体到每一个公司还是会存在一定的差异性,比如目前科创板原则上实现一批次受理、审核后当天反馈,最快的话3个工作日内便可完成审核,然而由于涉及的企业数量和类型不同,每个阶段所耗费的时间是不一样的,并不能一概而论。

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