熊市中什么资产可保值？
在一般情况下，经济形势一片大好的时候，投资股票基金等金融产品比较合适；而一旦经济转入衰退期，房地产等实物资产则保值增值效果更好。这个规律在上个世纪一直较为稳定。然而，进入21世纪后，“大类资产轮动规律”出现了混乱，尤其在次贷危机发生后，各国政府为应对经济衰退，大规模超发货币，导致资金泛滥。资金在保值增值的强烈需求下，必然要寻找投资目标。而当时的国际经济形势不佳，商品大多供应远大于需求，价格上涨乏力。相反，由于股票地产的价格在经济衰退中大幅下跌，因此，比那些商品便宜的多。大笔资金开始流入股市、楼市等资本市场。2009 -2013年的全球股市楼市的复苏，就是这种现象的结果，也就是所谓的“金融通缩” 。
在这样一个物价温和上涨，而金融资产价格飞涨的奇特“金融通缩时代”，我们的投资策略应当作调整。过去传统的“牛市买股票，熊市买房子”的大类资产轮动策略在现阶段要改成：无论什么市，只要通胀低于4% 就持有股市和楼市。
一旦通胀达到5%的“高通货膨胀”，货币开始严重贬值，这时，实物商品将吸引保值性需求，而股市楼市则将面临调整。因此，应当卖掉风险较高的股票和非自用房产，以持有黄金、商铺和汽车为主。
“高通货膨胀”过后，将进入“高通货紧缩”，物价将急转直下。这时，应当持有投资品和商铺，其他任何投资都存在较大风险。
当“高通货紧缩”完结，进入一般的“通货紧缩”和“温和通胀”时，又将回到股市楼市的春天，即“金融通缩”。