美国如何处理金融危机?
我举几个例子: 次贷危机爆发之后,2008年10月,美联储将联邦基金利率从0%-0.25%下调至0%-0.5%。为了进一步刺激经济,美联储在2008年12月至2009年6月间连续三次量化宽松,累计购买约1.75万亿美元证券,将其资产负债表扩大近3倍(从11万亿美元扩大到34万亿美元),从而向市场注入大量流动性。
欧债危机以来,欧洲央行也采取了量化宽松的货币政策来应对危机。 本次金融危机爆发后,美联储先后采取紧急降息、量化宽松等措施,但效果均不明显。在货币政策工具用尽的情况下,美联储于2010年底启动证券回购计划(SRP),同时加大财政政策力度,通过税收减免和增加政府支出向市场注入流动性,支撑经济复苏。
2012年12月,欧美央行联手推出总量杠杆(LT)计划,推动欧元区通胀上升并带动欧美经济体增速回暖。 本次全球金融危机与上一次不同,主要表现为主权债务危机,因此宏观调控的难点就在于如何在维持金融稳定的同时,有效应对主权债务风险。
目前欧美债务问题尚未得到解决,欧美的货币政策依然非常宽松。 美联储继续维持货币宽松政策,将保持基准利率在0%-0.25%之间,直至劳动力市场实现充分就业; 继续维持量化宽松,每个月购买数量为85亿美元的抵押支持债券,直至GDP回升至趋势水平。 在宏观经济环境未出现明显好转之前,预计美联储仍将继续实施量化宽松政策以刺激经济发展。