住宅投资波动大吗？
先贴下图片，证明不是无中生有。 图片只是部分统计结果，整个数据是从全市场历史交易数据得到的结论。 全市场历史交易的数据，覆盖范围包括境内所有上市交易的地产公司，合计205家（目前A股共有3644家上市公司）；以及全球范围内所有交易过的Reits项目（不包括国内交易所上市的仓储物流类Reits和海外类Reits），共计108个。 因此得出的结论具有广泛的代表性。
1、从收益角度 从单家公司的统计看，剔除掉短期交易性机会后，平均而言单家有息负债的公司能提供约7%的年化收益率。 但从统计分布来看，各家公司的预期收益率呈现出右偏分布，即大部分公司给出的估值调整空间有限。 在所有的样本中，约有40%的公司收益为负，即按照当前的价格，未来可能没有充足的现金流来偿还利息。而剩下60%的收益为正的公司，其最大值也仅仅比最小值高5%左右。 换言之，对于大多数的房子来说，你买的并没有那么值得期待的升值潜力。 当然有人会提到那些特别热门的区域或者板块，比如最近一年火热的上海二手房。但从全市场的视角来看，这些热点板块的超额收益率其实并没有超出预期，而且随着时间流逝，这些前期暴涨的板块开始逐渐回归。
2、从风险角度 房子作为资产组合中的低流动性资产，其面临的市场风险（下跌风险）要远远高于收益风险。在所有的样本里，有超过一半的项目最大回撤幅度超过20%，约四分之一的项目甚至跌去了一半以上的本金。 而由于房地产价格受到的政策监管限制较多、市场参与度较低，其信息传递效果也不明显，往往要等到政策出手干预之后，市场才会做出反应。这也使得房地产市场成为了政策市，投资者需要持续关注政策风向。