股票增值权是什么意思？
股权激励的分类 激励对象可以行使的选择方式有如下三类，不同的方式适用不同的制度安排 一、限制性股票：授予激励对象一定数量的本公司股票，但在限定时间内不能转让或退还上市公司; 二、股票期权：公司授予激励对象在未来一定时期内以预先确定的条件购买本公司一定数量股票的权利； 三、股票增值权：不授予激励对象股票，而是激励对象根据公司业绩增长及自身薪酬水平变化情况来行权获得一定金额的现金。
在实施时通常与限制性股票一起被用来构建混合型股权激励计划。 2018 年 9 月 8 日证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》(以下简称新办法)。新办法大幅放宽了激励对象的认定范围，拓宽了公司股权激励的对象主体——员工和核心技术人员均可成为激励对象;且取消了“最近一年净资产收益率不低于10%”的要求等限制性条款大大降低了股权激励制度的运行门槛。目前市面上较为流行的是限制性股票和股票期权的组合模式（下文提到的激励方案都是基于该模式） 下面我们分别介绍这两类工具的使用方法： 1.什么是限制性股票 所谓限制性股票是指上市公司按照事先约定的条件定向增发股票给激励对象，激励对象只有在工作一定年限或者完成一定的目标之后才能够出售该部分股份，并通过分红获取收益。由于发行新股对公司的资产负债表会产生较大的影响，因此公司在实施此类计划时会适当减少向激励对象发行的股份数，并增加公司资金募集金额，以此减轻对上市公司现金流压力以及资产规模的影响。
从激励效果来看：限制性股票是通过限制激励对象出售其持有的股权而实现的，因此在激励中，激励成本由认购价格 P 和解禁价格 L 之差构成 C=P-L 从企业角度来看，当企业的估值低于解禁价 L 的时，限制性股票就会成为负和游戏：
从图上可以看出，如果股价持续上涨，那么激励对象可以通过不断卖出其获得的限制性股票获利从而使得自己的利益得到最大化，但是一旦股价涨势回落，那么这部分资金就只能停留在上市公司账面上无法进行流动，对于急需融资扩张的企业而言这无疑是一种负担。另外，为了降低管理层道德风险的发生概率，目前大多数上市公司的限制性股票都会设置自动赎回机制——若激励对象没有满足所设定的解锁/行权指标，则公司有权以激励对象授予时的价格将限制性股票回购。 为了防止过度透支市场资源造成泡沫化现象的出现，在新办法出台后，监管层也相应地调整了限制性股票的数量比例上限分别为15%、30%、45%，其中超过45%的部分将被上交所、深交所终止审核。
2、如何进行激励设计？
一般而言，限制性股票激励计划的期限分为自授予之日起至解除限售期的锁定期和自上市之日起至退出期的流通期和两个阶段 (1)如何确定授予价格 根据财政部下发的《关于完善股权激励有关问题的通知》规定：上市公司授予激励对象的限制性股票的价格不得低于股票票面金额，而且原则上不得低于下列价格之一：①股权激励计划草案公布前1个季度上市公司平均股份均价的75%;②股权激励计划草案公布前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的上市公司股票均价的75%。
（PS：这里的均价指的是剔除最高和最低价格后的平均值） 新颁布的管理细则中则进一步明确了每股限制性股票价格的定价方式，具体如下： 上述公式中的 V0 是新发行股票的面值总额，M 为总股本，R为每股净资产净值。需要注意的是，这里的每股净资产是包含盈余公积和未分配利润在内的净资产价值，并非只包括实收资本部分的净额。激励对象所获授的限制性股票不得存在附条件解除限售的情形。
一般来说，在确定股权激励计划中的授予价格时需考虑以下三个因素： （2）如何设定解锁条件 在实际操作过程中，公司通常会结合未来一段时期的整体业绩预期来确定最终的解禁日并且在此基础上制定相应的解锁标准。目前市场上比较常见的方法有以下几种：
（3）如何设定退出机制 对于已经完成了首次公开发行上市的科创板企业，其所设置的限制性股票可以采用回购或注销的方式进行处理：