美国为何退出量化宽松？
我来写个简版， 美国实行QE1、QE2的时候，美国利率水平处于历史最低位，而当时中国的利率是高于美国的（中国实行的是基准利率加准备金率的形式）。为了对冲进口商品价格上涨给居民生活带来的压力，中国实施了定向降准，释放流动性。这样导致的结果是美国通胀走低而中国通胀走高。
中国实施QE（就是购买国债增加货币供给）的时机选得很巧，正是美联储QE结束之前，这个时候国际市场大宗商品价格已经很高了，中国通过买入美债，相当于把美联储手里本来应该流向中国的流动性，变成了对中国的流动性的释放。当然，中国央行手里除了买美债之外还有一个工具——上调存款准备金率，也就是说如果美联储还是保持宽松的货币政策，那么无论中美利差有多大，中国都会上调存款准备金率来收紧银根，从而压制通胀。这是中国当时实行的货币政策组合——上调准基汇率的“双紧”政策。
后来由于欧美经济形势回暖，美联储开始讨论退出QE，对中国市场的流动性产生抽离作用，中国不得不重新采用基准利率+准备金率的“双宽”手段来维持经济的增速。当美联储退出了QE之后，中国的降息空间没有了，只能继续依靠上调准基汇率这一唯一手段来抑制通胀和调节经济。这时美国又开始实行量化宽松了。。。周而复始。