京东如何美国上市时间?
1.京东选择在美国上市而不是选择在香港或内地上市,主要受美国证券交易委员会(SEC)对阿里巴巴一案的和解影响,目前阿里巴巴的股价表现不如预期;另一方面也是考虑到未来几年在美国的IPO需求将剧增,因此提前抢占市场先机。 2014年9月,阿里集团向SEC提交注册申请,准备在纽约证交所或纳斯达克挂牌,但一直未能成行。直至今年3月份,阿里集团才终于通过SEC文件披露了首次公开募股的具体日期——计划于2015年发行8.3亿股股票,融资76亿美元。不过,由于市场环境、企业估值调整等因素的影响,阿里的这次IPO至今仍未成功推进,最大承销商摩根士丹利也因此遭受千亿元的市值损失。
京东选择在美国上市还可能受到腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.)影响。据悉,腾讯计划将旗下腾讯音乐娱乐集团送至美国进行首次公开募股(IPO),并正与顾问就可能的发行规模等进行磋商。有分析师猜测,若以最高30%的超额认购率计算,腾讯音乐娱乐集团的IPO最高估值可达200亿美元。这意味着如果腾讯音乐娱乐集团在美上市,有望超越百度成为中概股“互联网第一股”。还有分析认为,一旦此次京东能够成功在美上市,将成为中国电商企业在美国上市的最大规模IPO之一。
2.采用AB股架构登陆美股,京东能“逆袭”吗? 在上市进程上,京东选择了最难的那条路——采用AB股架构在美股上市。所谓AB股架构,就是指在公司发行股数总量中,A类股份和B类股份所占的比例情况。
一般情况下,公司会设定A类股份和B类股份的比例为5:1。其中,A类股份一般由公司管理层持有,每股投票权为1,而B类股份通常由外部股东持有,每股投票权为10。 京东此番上市采取AB股结构,意味着公司管理层可通过多数的B类普通股来操控董事会,而不需要追求大多数的A类普通股。同时,由于外界股东手中持有的B类普通股比例较低,很难形成协同效应,共同推动公司的经营和发展。
采用这样的股权设计,一方面可以保持管理层的决策权,另一方面也可以减少外部股东介入公司日常管理的可能性,进而维持内部人控制的优势地位。当然,这种架构所带来的后果就是外部投资者对于公司的控制权非常有限,一旦公司出现财务问题,对外部投资者的利益造成损害,也很难对其进行追责。 但京东这次选择用“难”换“快”,能否在最快的时间里实现上市目标,我们不妨拭目以待。