北京文化市盈率多少？
从已经公布的年报数据来看，目前A股的影视板块中，北京文化的静态市盈率和动态市盈率都是最高的； 按2019年净利润3.4亿元和总股本1.18亿股计算，其静态市盈率为36倍，如果考虑发行新股稀释每股收益的影响，则静态市盈率更是达到59倍之高！而同样属于内容行业的芒果超媒的动态市盈率也才131倍而已。
作为一家以影视产业为基础内容和核心业务的公司，这么高的市盈率合理吗？ 在笔者看来，北京文化的市盈率高企，主要有三个方面的原因所致： 第一是行业属性决定的，即影视内容的制作及播出具有天然的边际成本递减特性以及用户黏性特质从而导致了影视公司业绩的爆发力和成长性； 第二是因为疫情导致的行业整合加速，头部企业更加集中，同时叠加国家对于短视频规范管控的政策趋势，使得拥有优质影视剧资源和流量平台的北京文化和腾讯视频在行业内优势明显，马太效应凸显； 第三则是由北京文化的商业模式所决定的。
和其他影视公司不同，北京文化没有采用传统的“先建项目、后找资金” 的模式，而是采用了“先找资金、再签协议”的交易结构——就是先通过定增拿到资金，然后根据资金规模签订对价发行协议并对应锁定，最终确定交易结构。这种模式的优势在于能够快速启动项目、完成拍摄、投入制片，而在资金使用上则相对灵活，可用于多部影视作品开发，但缺点在于需要承担一定的资金使用费用（如有）和对影片质量及产出情况的担忧。