凯恩斯是投资还是投机？
先引用一段百度百科的内容，凯恩斯被许多人认为是20世纪最伟大的经济学家，他在《就业、利息和货币通论》中，系统的提出了宏观经济学的理论体系，为后世留下了宝贵的财富。 凯恩斯主张的国家干预经济的思想成为了之后凯恩斯主义，影响了世界上许多国家乃至国际组织制定经济发展政策。 在凯恩斯自己的职业生涯里，也的确做出了很多卓有成效的成绩来印证他的理论。 但是凯恩斯同时又是“套利”这个概念的提出者，他发明了这个名词来形容在资产价格下跌时买入资产同时卖出期权头寸进行对冲的操作。
凯恩斯非常推崇期货这种避险工具，曾经说 “当你面临未知的风险时，购买保险是一种理性的行为；当未来充满不确定性的时候，人们应该买股票”（When the future is uncertain， buying insurance is a rational act; when the future is black， people should buy stocks.——Keynes） 不过凯恩斯对于股指这类标的的期货并不信任，因为股指反映了广泛的一揽子证券的价格，而凯恩斯更加青睐于能够准确反映单只证券价格的变化的期权。 因此凯恩斯实际上同时具备了对冲和对投机的双重特征。
如果从凯恩斯自身的理论来看，凯恩斯主张政府采取赤字财政政策和量化宽松货币政策刺激经济的发展，这样的举措毫无疑问会推动股价的上涨。 而采取这样的政策能否起到刺激经济的作用另说，但这样做显然符合凯恩斯关于投资和消费的定义——“在任何给定的时间内对商品的需求超过供给所引起的变化”。 从历史上看，1930年代大萧条时期美国实施了罗斯福新政，凯恩斯主义的财政政策和货币政策起到了一定作用，二战期间的军备竞赛也让美国经济实现了腾飞，凯恩斯的学说在此时得到了最为充分的应用。 在凯恩斯死后，凯恩斯主义也被众多的西方学者所批判，其中以芝加哥学派为代表。
但是凯恩斯主义并没有消亡，在2008年金融危机后，世界各国纷纷采取凯恩斯主义来拯救经济，美国的QE，欧洲的OCT等，这些措施都起到了一定的效果。 从这一点上看，凯恩斯无疑是成功的，但他最著名的那句名言似乎又在暗示着某种失败——