如何核算企业市值?

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对于已经上市的企业来说,其估值的方法有很多种。例如相对估值法、绝对估值法等等。 相对来说,我认为使用相对估值法来给未上市公司进行估值会更容易一些。因为上市公司和未上市公司的估值方法其实是大同小异的,只不过上市公司的估值更为细化而已。

一、相对估值法

1.市盈率(PE)法 假设X公司准备IPO,目前拟发行股数4000万股,每股面值1元,预计2017年营业收入为8亿元,净利润为2亿元,计划发行股票数量3亿股……

1.1.根据现有数据,计算出X公司的P/E值=8÷(-2)=-4;考虑到A股市场整体估值水平处于历史低位,可以将目标P/E值设定得高点,如5倍左右。这样,通过简单计算就可得出目标股价=8×(+5)=40;

1.2.根据公开资料,选取6家同类公司作为行业比较对象,分析其P/E指标,判断是否存在显著差异;

1.3. 结合公司实际情况与行业特点,考虑是否要对P/E值进行调整。如果确有必要进行调整,则说明理由并加以计算。

二、绝对估值法

2.评估模型 采用相对估值法能得到目标的相对估值区间,但该区间究竟能否最终实现取决于诸多变量,如市场行情、融资进度等。为了进一步精确目标价值,可运用绝对估值法得到目标企业的精确价值。

3.参数估计 在运用估计模型前需先确定各参数的取值范围,然后选择合适的方法对每个参数进行估计。 4.检验与修正 对估计的结果进行必要的检查与调整是必要的,包括对参数的可信度、模型的敏感性进行分析,同时可尝试多方案模拟以找出最有可能的估值结果。

谢凌云谢凌云优质答主

关于市值的计算,香港联交所为新经济公司上市提供灵活的市值要求:一是适用于“尚未盈利但已有收入”的新经济公司,最低预期市值须达到400亿港元;二是适用于“尚未盈利和同股不同权的新经济公司”,若能证明其正在从事研发以支持其主要业务,最低预期市值须达到100 亿港元;三是适用于“其他创新产业公司”,最低市值要求为100亿港元。

根据2018年4月30日市值计算结果,目前在A股上市的 589家科技公司中,只有69家公司符合最低市值上市要求。而在未上市的独角兽中(国内投资机构估值),超过400亿元市值的企业仅有字节跳动、陆金所、滴滴出行等3家。独角兽主要集中在100亿元以上市值,如京东数科、商汤科技、饿了么、威马汽车等。由于同股不同权制度在A股尚未推行,因此真正符合赴港上市条件的企业以盈利的企业为主。

不过,由于港交所上市制度改革刚刚推行,还缺乏足够的实践案例和运行经验,其对公司估值将产生怎样的影响还有待观察,此外制度的不断完善也需市场的检验。在当前国内外资本市场改革不断深化、竞争更加激烈的大环境下,A股市场只有不断加强自身制度的创新性和包容性,积极提升核心竞争力,才能留住或吸引更多的创新型企业。

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